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      1. 《中國能源》雜志社 ENERGY OF CHINA

        2023年世界經濟怎么看?多位專家學者縱深談!
        時間:2023-02-16

        近日,多個國際組織發布全球經濟展望報告,對全球經濟復蘇大多持“非樂觀”態度。與此形成鮮明對比的是,中國因時因勢優化調整疫情防控政策,不僅進一步提升自身經濟增長預期,還將有力提振全球增長信心。

        2月12日,“2023年世界經濟怎么看”專家座談會以線上線下相結合的方式在京召開。本報記者 苗 露 攝

        2月12日,由中國發展改革報社主辦的“2023年世界經濟怎么看”專家座談會以線上線下相結合的方式在京召開,會議邀請十余位專家學者,共話如何理性看待當前世界經濟面臨的機遇與挑戰、如何客觀分析世界主要經濟體運行的“形”與“勢”、如何正確把握經濟全球化發展大勢等議題。會議由中國發展改革報社社長徐強主持,副社長楊禹、副總編輯宋時飛參加座談會。

        世界主要經濟體經濟走勢不容樂觀

        近日,多個國際組織發布全球經濟展望報告:1月10日,世界銀行發布的《全球經濟展望》指出,全球經濟增長處于急劇而持久的放緩進程之中,世界銀行將2023年世界經濟增長率預估值由6個月前的3.0%大幅下調至1.7%;1月25日,聯合國發布《2023年世界經濟形勢與展望》報告,將2023年世界經濟增速下調至1.9%,較2022年中的預測值下調了1.1個百分點;1月31日,國際貨幣基金組織(IMF)發布的《世界經濟展望》報告預計,2023年世界經濟增速為2.9%,雖然較2022年10月的預測值上調0.2個百分點,但仍顯著低于歷史(2000~2019年)平均水平3.8%。

        中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長馮維江表示,2023年,世界主要發達經濟體宏觀政策面臨“維持經濟增長”和“抑制通脹”兩難局面。主要發達經濟體央行可能在2023年達到其貨幣政策緊縮周期高峰,并保持高利率,以抑制多數國家的持續通脹壓力。如果通脹仍居高不下,貨幣當局可能采取更多的緊縮方式,并持續更長時間。在全球能源和商品價格居高難下的時點,這將嚴重影響投資并削弱家庭購買力。在其他不穩定因素(如烏克蘭危機、供應鏈中斷、美元走強等)影響下,這種情況可能引發全球衰退。在發達國家,這可能導致資產價格崩潰,從而遏制全球增長。

        首先來看美國。中國宏觀經濟研究院對外經濟研究所副研究員張一婷表示,2022年以來,受內外需雙重疲軟、生產增速回落、財政貨幣政策操作空間收窄等多重因素影響,美國經濟增速逐季度回落,全年僅實現2.1%的增長,較2021年降低3.8個百分點,較疫情以前的2019年降低0.2個百分點。而且,5個維度均不及預期:從需求端看,內外需動力有所減弱;從供給端看,工業生產下行,企業信心遭遇沖擊;從貨幣政策看,穩增長降通脹矛盾難破,政策陷入兩難;從財政政策看,債務上限問題顯現,財政刺激政策空間受限;從社會面看,科技巨頭企業陷入“裁員潮”,民生社會問題頻發。

        京東集團首席經濟學家沈建光提出,對美國經濟“硬著陸”仍需警惕。美聯儲當前的處境與上世紀七八十年代的“大滯脹”“沃爾克時刻”有很大相似性。20世紀70年代至80年代初,美國CPI同比兩次高于12%,經濟深陷滯脹泥潭。為應對這一局面,1979年沃爾克出任美聯儲主席后開啟超常規的貨幣緊縮政策,聯邦基金利率一度提升至20%,以此對抗通脹并取得良好效果??偨Y歷史經驗對當下至少有3點啟示:其一,抑制本輪通脹可能需要美聯儲更激進的加息;其二,美國經濟“硬著陸”的可能性仍然不低;其三,資產價格波動風險仍將高企。

        其次再看歐盟。中國宏觀經濟研究院對外經濟研究所研究員楊長湧表示,歐盟經濟正滑向衰退邊緣。綜合各方判斷,2023年歐盟經濟增速預計為0.3%左右,甚至不排除衰退的可能性。這一增速不僅遠低于2022年的3.6%,也低于疫情3年來歐盟經濟1.1%的年均增速。究其原因,據楊長湧分析,一是烏克蘭危機還在持續且前景不明,地緣緊張局勢仍將延續;二是歐盟擺脫對俄能源依賴雖初見成效,但實現對俄能源替代尚需時日,加上2月5日起美西方對俄燃料出口限價等新一輪制裁措施生效,俄歐圍繞能源貿易的斗爭加劇,將導致歐盟能源問題雪上加霜;三是圍繞美國《通脹削減法案》,美歐貿易與產業摩擦不斷,加之美國經濟形勢不容樂觀,歐盟對美出口阻力加大。

        再次來看日本。中國宏觀經濟研究院綜合形勢室主任、研究員郭麗巖表示,2022年大多數國家的匯率對美元都出現大幅貶值,特別是日元貶值幅度在七國集團(G7)中是最大的,這與日本政府堅持超寬松貨幣政策有關,也與日本經濟固有問題有關。

        最后再看新興經濟體和發展中國家。商務部國際貿易經濟合作研究院對外貿易研究所所長梁明表示,新興經濟體和發展中國家面臨財力不足、債務違約和貨幣貶值等多重挑戰,經濟下行風險較高。IMF預計,2023年新興經濟體和發展中國家經濟總體增長3.7%。

        中國宏觀經濟研究院院長王昌林認為,世界經濟正呈現低增長、高通脹、高成本、高利率、高杠桿、高不確定性的“一低五高”態勢。以高不確定性為例,一是全球金融市場流動性風險上升;二是歐洲能源危機拖累主要國家經濟增長;三是新興經濟體債務危機風險不容小覷?!熬C合判斷,2023年世界經濟將僅實現2%~3%的溫和增長,通脹、利率、匯率、債務、能源等風險挑戰因素仍需引起重視?!?/span>

        中國保持戰略定力推動經濟運行整體好轉

        近日,國家發展改革委政研室主任、委新聞發言人金賢東在1月例行新聞發布會上表示,2022年經濟運行可以用“總量增、質量升、韌性強、走勢好”來概括。2022年,我國經濟頂住壓力持續發展,GDP達121萬億元,同比增長3%,這是在多重超預期因素反復沖擊下取得的,經濟增速“縱比”雖然有所回落,與美國、日本、德國等世界主要經濟體“橫比”仍然是不錯的。

        2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年,我國堅持穩中求進工作總基調,推動高質量發展,釋放內需潛力和市場活力,著力提振市場信心,扎實推進中國式現代化建設。

        郭麗巖表示,實現高質量發展必須穩住經濟基本盤,要將穩增長放在更加突出的位置??茖W統籌經濟發展質與量的辯證關系尤為重要?!百|”是指經濟發展的結構優化和效益提升,“量”是指經濟發展的規模和速度擴大,兩者是相輔相成的關系。優化結構、增進效益能夠為規模及增速擴大提供持續動力,量的合理增長也是有效提升質的重要基礎。

        關于我國保持戰略定力、推動高質量發展的方法和路徑,專家學者們紛紛支招。

        比如,我國需從暢通國內循環、提升要素和制度競爭力,增強經濟發展的潛力后勁著手。中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心主任、研究員石英華指出,提振內需應從戰略層面考量。在全球經濟衰退風險上升、外需收縮壓力加大的背景下,提振內需的重要性更為凸顯:一方面,在擴大有效投資、增加消費性投資等方面繼續發力;另一方面,促進就業數量增加和結構改善,增加居民可支配收入,加快新型城鎮化進程,促進居民消費加快向發展型、享受型、品質型升級。

        又如,我國應保持戰略定力,穩固經濟復蘇勢頭。國家發展改革委國際合作中心助理研究員毛克疾表示,應通過體制改革與結構調整等方式,維持我國債務體系穩定,解決部分地方“杠桿率”相對偏高問題,通過推進各項改革措施,更好調動各類市場主體積極性。妥善處理地方城投債務問題和地方財政問題,重點防范大面積“爆雷”。

        再如,我國應繼續堅持實施穩健貨幣政策,既不搞量化寬松,也不搞零利率或負利率,而是堅守幣值穩定這個根本目標。清華大學經管學院副院長、金融系主任何平表示,這樣既可避免嚴重通貨膨脹干擾經濟增長,又使得我們在經濟遇到下行壓力時有條件、有空間采取適當措施及時應對。事實證明,幣值穩定是保持經濟運行在合理區間最根本的貨幣金融環境。

        展望當前和今后一個時期,郭麗巖表示,我國穩增長、穩就業、穩物價的積極因素和有利條件明顯增多,通過加大宏觀政策調控力度,加強各類政策協調配合,能夠形成推動高質量發展的合力,有基礎、有底氣、有條件、有能力穩住經濟大盤。把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來,統籌推進、充分銜接,將有利于把我國擁有的超大規模市場資源優勢加速轉化成高質量發展的競爭優勢。尤其是新技術、新產業、新業態、新模式快速成長,在增強產業鏈供應鏈自主可控能力、推動產業基礎再造方面加快發力,有利于支撐經濟持續穩定恢復和新發展格局加速構建。(中國發展改革報社 記者 張洽棠)

        側記

        2月12日,星期日,瑞雪春雨兆豐年。北京市西城區月壇南街59號中國發展改革報社的大會議室里,專家學者濟濟一堂,老友新朋執手言歡,一場主題為“2023年世界經濟怎么看”的專家座談會正在這里舉辦。

        上午10時,作為主持人的中國發展改革報社社長徐強用最近大火的“ChatGPT”做話題鋪墊。他在會議前一晚將設置的3個議題逐個發給“ChatGPT”并得到回復,以此為后續討論“拋磚引玉”。座談會在輕松愉快的氛圍中開始。

        “2022年以來,美國經濟在需求、供給、貨幣政策、財政政策、社會表現5個維度均不及預期?!敝袊暧^經濟研究院對外經濟研究所副研究員張一婷逐一分析后,對美國經濟復蘇前景進行了預判:“2023年一季度仍有可能小幅增長,但若后續增長動能挖掘不足,大概率將從二季度開始陷入溫和衰退?!?/span>

        中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長馮維江注意到,美國近期諸多重要企業財報表現不佳,科技行業發生一系列裁員行動,進一步加劇了對美國經濟衰退的擔憂。聯合國有關報告預測2023年世界經濟增長將放緩,世界主要發達經濟體宏觀政策將面臨“維持經濟增長”和“抑制通脹”的兩難局面。

        “歐盟經濟滑向衰退邊緣。綜合各方判斷,2023年歐盟經濟增速預計為0.3%左右,不排除衰退的可能性?!敝袊暧^經濟研究院對外經濟研究所研究員楊長湧的發言開門見山,將大家的注意力從美國引向歐洲?!芭c美國形成鮮明對比,歐盟強調不尋求對華‘脫鉤斷鏈’,主動推進對話和重點領域合作。比如,在綠色、數字等重點推動的戰略性新興產業領域主動釋放合作意愿?!?/span>

        京東集團首席經濟學家沈建光以線上形式參與交流,他談到了2022年在歐洲幾個國家調研的切身感受?!皻W洲能源價格大幅升高,導致居民可支配收入大幅下降,同時也引發歐洲部分產業轉移?!鄙蚪ü庹J為,今后歐洲對中國的依賴更加顯著。在他看來,更值得關注的是,我國的相關產業鏈轉移到東南亞,進而帶動了我國中高端設備出口,這將成為未來國際貿易的增長點。

        “長期來看,不論是從產業集群化、區域化的角度,還是從利益分配格局的角度,都要加強和東南亞國家的合作?!鼻迦A大學經管學院副院長、金融系主任何平表達了相近的觀點。

        不知不覺中,與會嘉賓們進入了相互啟發的狀態,話題愈加深入,視角愈加精微。

        “全球經濟呈現不均衡復蘇態勢,發達經濟體是‘拖累項’,中國等新興經濟體是‘拉動項’?!敝袊暧^經濟研究院綜合形勢室主任、研究員郭麗巖在發言中分享了最近在國內多個城市調研的鮮活情況:線下經營活躍起來,“夜經濟”熱度高漲;制造業企業在面對面訪談時,紛紛表示“有信心、有干勁、有行動”;“四新”(新技術、新業態、新產業、新商業模式)經濟快速成長,勢頭強勁。

        但不容忽視和回避的是,面對發達經濟體在前沿技術和先進制造等重點領域的圍堵,中國經濟也需要找到“突破口”。對此,中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心主任、研究員石英華建議,要推進科技創新和數字經濟發展,增強經濟發展潛力和后勁;繼續深化改革,提升要素競爭力和制度競爭力。

        對2023年中國經濟,與會嘉賓普遍認為,我國將繼續集中精力辦好自己的事情,在危機中育先機、于變局中開新局。無論國際風云如何變幻,中國都將以自身最大的確定性抵御住外部不確定性,穩住大盤,行穩致遠。

        中午12時已過,座談會在熱烈的氛圍中結束。與會人員都感受到了一份“寒冬有盡,春日可期”的篤定和希望。(中國發展改革報社 記者 付朝歡)

        觀點

        2023年世界經濟將呈現“一低五高”態勢

        ——王昌林 中國宏觀經濟研究院院長

        2022年以來,經濟復蘇疲軟、主權債務風險、烏克蘭危機等重大挑戰交織,世界經濟呈現低增長、高通脹、高成本、高利率、高杠桿、高不確定性“一低五高”態勢。

        “一低”是低增長。2022年,世界經濟下行壓力較大,增速高位回落。根據國際貨幣基金組織(IMF)的測算,2021年世界經濟增長6.2%,2022年回落至3.4%,預計到2023年將進一步降至2.9%。主要發達經濟體表現不及預期。2022年美國全年經濟增速為2.1%,較2021年降低3.8個百分點,亦較疫情之前的2019年降低0.2個百分點;歐元區2022年經濟增速為3.5%,較2021年降低1.8個百分點;IMF預計,日本2022年經濟增速為1.4%,較2021年降低0.3個百分點。

        “一高”是高通脹。根據已公布的數據顯示,截至2023年1月,全球已有近30個經濟體消費者物價指數(CPI)同比漲幅在10%以上。雖然近期全球通脹壓力有所減輕,但是仍然處于高位。IMF預計,即使到2024年,超過80%的國家通脹水平仍將高于疫情以前水平。從美國來看,2022年有連續7個月通脹位于8%以上,12月仍在6%以上,遠高于2%的通脹目標。從歐元區來看,2022年5月以來連續9個月通脹位于8%以上,2023年1月為8.5%。此外,津巴布韋、土耳其等部分新興經濟體出現惡性通脹。

        “二高”是高成本。一是原材料成本高。2022年以來,在烏克蘭危機、歐洲能源危機等的多重作用下,全球大宗商品價格一度達到國際金融危機以來的高位,大宗商品價格指數(RJ/CRB指數)全年累計漲幅為19.5%。其中,紐約商品交易所(NYMEX)西得克薩斯中間基原油(WTI)價格全年累計漲幅為6.7%;NYMEX天然氣價格全年累計漲幅為17.8%。二是美元匯率高。受美聯儲加息影響,美元進入強勢周期,美元指數持續走高,達到近20年以來的高位,2022年累計上漲7.8%;歐元兌美元匯率一度跌破“平價”,觸及近20年以來低位,2022年累計貶值5.9%;日元兌美元匯率一度跌至1990年以來最低,2022年累計貶值12.2%。

        “三高”是高利率。根據國際清算銀行(BIS)統計,2022年全年,全球38家央行共計加息210次,幾乎是近40年來最快加息速度。美國是全球加息的最大“風向標”。截至目前,美聯儲8次累計加息450個基點;歐洲央行5次累計加息300個基點;英國央行10次累計加息400個基點。雖然主要央行邊際加息速度有所放緩,但是考慮到通脹依然高企,全球流動性收緊的大環境短期內不會改變,新興經濟體依然面臨資本外流、貨幣貶值等風險。

        “四高”是高杠桿。疫情以來,各國普遍實施了大規模財政刺激,導致債務規模持續攀升。IMF發布的《財政監測報告》預測,2022年發達經濟體、新興經濟體(不含低收入經濟體)政府債務占GDP比重將分別達到112.4%、65.1%,其后仍將持續緩慢上升。受政府杠桿率上升制約,預計擴張性財政政策的操作空間將越發有限。同時,由于大多數國家外債以美元計價,本幣被動貶值加之經濟復蘇減速,造成其償付壓力走高,到期債務違約概率上升。

        “五高”是高不確定性。一是全球金融市場流動性風險上升。受宏觀經濟政策持續調整影響,全球股市表現低迷,2022年全年,美國三大股指道瓊斯指數、納斯達克指數、標普500指數累計分別下跌8.8%、33.1%、19.4%。部分金融機構陷入流動性危機,全球系統性重要銀行之一瑞士信貸集團陷入破產重組困境,全球最大養老金之一英國養老金因需要補繳保證金而被迫拋售各類資產。二是歐洲能源危機拖累主要國家經濟增長。受烏克蘭危機、極端天氣等影響,歐洲能源短缺問題愈加嚴重。國際能源署發出警告,2023年歐洲能源危機可能進一步加劇。IMF預測,德國或僅實現0.1%的增長。三是新興經濟體債務危機風險不容小覷。2022年以來,斯里蘭卡、加納爆發主權債務危機,導致社會動蕩、國家破產。巴基斯坦、緬甸、阿根廷、埃塞俄比亞等國家也面臨著經濟疲軟、通脹高企、貨幣貶值、外匯儲備枯竭和財政赤字擴大等多重壓力,外債大幅攀升,可能出現債務違約并引發新的危機。

        綜合判斷,2023年世界經濟將僅實現2%~3%的溫和增長,通脹、利率、匯率、債務、能源等風險挑戰因素仍需引起重視。

        中國是世界經濟恢復增長重要支撐力量

        ——郭麗巖 中國宏觀經濟研究院綜合形勢研究室主任、研究員

        2023年全球經濟開始逐步擺脫通脹影響,但主要經濟體仍未擺脫衰退風險,呈現不均衡復蘇態勢。國際貨幣基金組織(IMF)最新預測盡管上調了對全球增長預期,但仍低于疫情之前的年均增速水平。其中,發達經濟體是“拖累項”,而中國等新興市場國家是全球恢復增長的重要支撐力量。


        對于大國經濟體而言,保持經濟平穩運行至關重要。展望2023年,國際環境更趨復雜多變,世界經濟或將繼續走弱,全球產業布局深度調整,“脫鉤斷鏈”的襲擾不斷,外需收縮壓力可能進一步顯現,經濟運行面臨的“三重壓力”仍然較大。以問題為導向,堅持系統思維、底線思維,就要求我們必須堅持穩字當頭、穩中求進,繼續把穩增長放在突出位置,加大宏觀調控力度,確保穩經濟系列舉措和接續舉措落細落實,進一步鞏固經濟恢復的基礎,大力提振市場信心,增強經濟循環的內生動力和可靠性,努力保持經濟運行在合理區間。

        就外部風險挑戰而言,仍然要密切關注國際大宗商品市場走勢和價格波動情況,關注輸入性通脹的影響。預計2023年國際大宗商品市場走勢將出現分化,供給和需求關系明顯得到緩解的商品品種延續價格回落走勢,供需基本面偏緊甚至供不應求的商品品種仍可能有反彈空間,需要加強監測和做足防范異常波動的預案。

        展望2023年,中國穩增長穩就業穩物價的積極因素和有利條件明顯增多,通過加大宏觀政策調控力度,加強各類政策協調配合,能夠形成推動高質量發展的合力,有基礎有底氣有條件有能力穩住經濟大盤。把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來,統籌推進、充分銜接,有利于將中國擁有的超大規模市場資源優勢加速轉化成高質量發展的競爭優勢。尤其是新技術新產業新業態新模式快速成長,在增強產業鏈供應鏈自主可控能力、推動產業基礎再造方面加快發力,有利于支撐經濟持續穩定恢復和新發展格局加速構建??傊?,中國經濟長期向好基本面沒有改變,韌性強、潛力大、空間廣、活力足,無論國際風云如何變幻,都能以自身最大的確定性抵御住外部不確定性,穩住宏觀經濟大盤,行穩致遠。

        控通脹仍是歐洲央行最緊迫目標

        ——楊長湧 中國宏觀經濟研究院對外經濟研究所研究員

        2023年歐盟經濟發展趨勢顯示,歐盟經濟滑向衰退邊緣。綜合各方判斷,2023年歐盟經濟增速預計為0.3%左右,甚至不排除衰退的可能性,不僅遠低于2022年3.6%的增速,也低于疫情3年來歐盟經濟1.1%的年均增速。德國經濟大概率衰退,法國經濟將接近零增長。

        究其原因:一是烏克蘭危機還在持續且前景不明,地緣緊張局勢仍將延續。二是俄歐圍繞能源貿易的斗爭加劇,將導致歐盟能源問題雪上加霜。三是圍繞美國《通脹削減法案》,美歐貿易與產業摩擦不斷,加之美國經濟形勢不容樂觀,歐盟對美出口阻力加大。需要注意的是,雖然烏克蘭危機、高通脹、緊縮貨幣政策等主要負面因素2022年都已出現,但形成綜合效應具有滯后性,因此其對歐盟經濟的影響預計在2023年將繼續顯現。

        控通脹仍是歐洲央行最優先最緊迫的目標。2022年7月以來歐洲央行大幅加息,截至2023年2月累計加息300個基點,預計2023年政策利率將繼續顯著上升。同時,從2023年3月開始,歐洲央行還將啟動縮表計劃,每月最高減少150億歐元的債券持有額。但是,歐盟經濟滑向衰退邊緣,使得歐洲央行實施緊縮性貨幣政策面臨明顯挑戰,預計加息呈現“小步慢走”態勢,甚至不排除出現反復。

        歐盟對我國經貿政策的動向主要體現在三個方面。一是明確強調不尋求對華“脫鉤斷鏈”。二是主動推進對話和重點領域合作。2023年中歐高層互訪及經貿等領域對話有望加強。同時,歐盟在綠色、數字等重點推動的戰略性新興領域主動釋放對我國的合作意愿。三是部分領域合作面臨挑戰。歐盟正在準備“政策工具箱”,包括制定關于外國補貼、國際采購、反脅迫工具、直接投資審查等的系列政策。

        從2023年歐盟經濟發展趨勢對中歐經貿合作的影響來看,我國對歐盟出口面臨挑戰,但從歐盟進口有望擴大。歐盟是開放型經濟體,經濟不振下各成員國擴大對我出口的意愿預計明顯上升,而我國市場潛力釋放、經濟增長提速,加之出入境管理措施優化,無論是自歐貨物進口,還是旅游等服務進口預計都會擴大。

        我國利用歐盟企業投資挑戰增多,但對歐盟投資面臨新機遇。近年來,巴斯夫、寶馬等歐企巨頭在我國加碼布局,不少項目已經確定或落地實施,而更多歐企受困于盈利水平下降、融資條件收緊等因素,海外投資意愿和能力下滑。但同時,為提振經濟,歐盟各國對我國企業在一般領域的投資預計更加歡迎。此外,隨著我國疫情防控政策優化調整,中歐經貿和人員往來更加便捷也有利于我國企業深耕歐洲市場投資。

        美國實現經濟軟著陸通道狹窄

        ——張一婷 中國宏觀經濟研究院對外經濟研究所副研究員

        2022年以來,美國經濟受內外需雙重疲軟、生產增速回落、財政貨幣政策操作空間收窄等多重因素影響,在需求、供給、貨幣政策、財政政策、社會表現五個維度均不及預期,全年僅實現2.1%的增長,較2021年降低3.8個百分點,亦較疫情以前的2019年降低0.2個百分點。具體來看,主要體現為如下幾個方面。

        從需求端來看,美國內外需動力有所減弱。消費需求持續低迷,2022年四季度美國個人消費支出環比折年增長2.1%,較上季度降低0.2個百分點。商品消費在觸底后小幅回升,但是服務消費復蘇紅利基本消退,增速降至2.6%,接近疫情以前水平。此外,高利率環境和經濟衰退預期的抑制作用也較為明顯,美國四季度固定資產投資下降6.7%,凈出口拉動作用明顯消退。

        從供給端來看,美國工業生產下行趨勢顯現,企業信心遭遇沖擊。工業生產指數2022年9月達到峰值后逐月回落,2022年12月環比下降0.7%。制造業采購經理指數(PMI)持續低位,自2022年11月開始連續3個月位于榮枯線下方,2023年1月為47.4。與此同時,美國“商業圓桌會議”發布的企業高管經濟展望指數也跌至近兩年的最低值。

        從貨幣政策來看,穩增長降通脹矛盾難破,政策陷入兩難。通脹勢頭短期難以逆轉,在連續8次累計加息450個基點的作用下,美國通脹壓力初顯回落,但仍然位于近40年以來的高位,并將在未來較長一段時間內高于2%的長期通脹目標。美銀等金融機構認為,美國抗通脹任務尚未完成,通脹有較高概率出現反彈或者保持高位。緊縮政策外溢在一定程度上拖累經濟復蘇,美國經濟體系融資成本大幅增加,經濟擴張空間被迫壓縮。面對經濟動能不足、通脹壓力仍存雙重困境,美聯儲貨幣政策陷入兩難。

        從財政政策來看,債務上限問題顯現,財政刺激政策空間受限。截至2023年1月末,美國聯邦政府債務規模已超過31.45萬億美元,突破31.38萬億美元的債務上限。即使依靠非常規措施和財政部持有現金,可能也只夠政府支撐到2023年中。短期來看,受美國政治內斗加劇等因素影響,此次債務上限問題能否妥善化解存在較大變數。中長期來看,美國政府債務壓力仍將進一步攀升。IMF預計,美國政府債務占GDP的比重仍將繼續上行,由2022年的123.4%提高至2027年的134.9%。

        從社會面來看,巨頭企業陷入“裁員潮”,民生社會問題頻發。自2022年下半年以來,華爾街、硅谷紛紛開啟裁員,其背后反映的是企業預期前景不佳難以負擔員工高額的工資薪金。隨之而來的則是,民眾對美國未來經濟發展的信心進一步下降。

        綜合判斷,當前美經濟復蘇前景不佳,預計2023年一季度仍有可能小幅增長,但若后續增長動能挖掘不足,大概率將從二季度開始陷入溫和衰退。美國媒體《華爾街日報》發布的季度調查結果顯示,美國經濟在未來12個月出現衰退的概率高達61%,預計全年僅溫和增長0.2%。世界銀行發布的《全球經濟展望》則預計,2023年美國經濟增速僅為0.5%。國際貨幣基金組織首席經濟學家也表示,“美國實現經濟軟著陸通道狹窄?!?/span>

        全球貿易壁壘明顯增多帶來負面影響

        ——梁明 商務部國際貿易經濟合作研究院對外貿易研究所所長

        當前,世界經濟發展的機遇來自三個方面。一是全球經濟和國際需求依然在增長。2022年,世界從中國進口主要商品的份額依然在提升,中國外貿出口的韌性和競爭力依然存在,2023年中國出口的國際市場份額有望進一步提升。二是中國宏觀經濟政策空間較大。相較于歐美等國家,中國在貨幣政策、財政政策等方面的調控空間較大。三是國際政治經濟大變局。世界百年未有之大變局及全球政治經濟格局變化將給中國發展帶來相應機遇。

        與此同時,世界經濟發展也面臨一定挑戰。一是全球經濟衰退風險上升。國際貨幣基金組織(IMF)指出,當前全球經濟面臨諸多挑戰,通貨膨脹水平達到幾十年來最高,主要發達經濟體貨幣政策收緊,地緣沖突加劇,新冠疫情持續,新興市場債務風險上升。二是全球貿易增速大幅放緩。世界貿易組織(WTO)發布的《貿易統計及展望》報告指出,全球貿易增長動能減弱,預計2022年全球貨物貿易量增長3.5%,2023年僅增長1%。三是全球投資下行壓力加大。發達經濟體和發展中國家分化明顯,發達經濟體吸引外資增長200%,發展中國家僅增長30%,南北發展不平衡問題進一步加劇。四是全球通脹壓力持續。五是全球產業鏈供應鏈加速調整。供應鏈、產業鏈本土化、區域化、多元化趨勢明顯,跨國公司更多采取“中國+N”戰略,美歐等國尋求供應鏈重組,將對全球產業和貿易格局產生深遠影響。六是美國與中國“脫鉤斷鏈”的挑戰。拜登政府加快與中國“脫鉤斷鏈”,加嚴對中國高技術產品出口管制,對華為相關商品斷供;美國國會提出2023年版《中國貿易關系法案》,要求廢除中國的永久正常貿易關系(PNTR)地位。

        從世界主要經濟體來看,高通脹、高利率對美國經濟影響較大。美聯儲2022年3月以來連續8次累計加息450個基點,將聯邦基金利率目標區間上調至4.5%~4.75%,幅度之大、節奏之快歷史罕見。美聯儲加息步伐或將放緩,但利率峰值仍未到來。歐元區受到烏克蘭危機直接沖擊,經濟發展前景不確定性上升。日本仍保持超寬松貨幣政策,雖對經濟起到一定刺激作用,但日元大幅貶值也不斷推高能源等商品進口成本,經濟走勢不穩。新興經濟體和發展中國家面臨財力不足、債務違約和貨幣貶值等多重挑戰,經濟下行風險較高。IMF預計,2023年新興經濟體和發展中國家經濟總體增長3.7%。

        客觀看待經濟全球化發展趨勢,全球貿易壁壘顯著增多。來自WTO的報告顯示,2022年5月至10月,G20成員貿易限制措施增加,給全球經濟增長和就業造成負面影響。其中,常規貿易限制措施維持高位,新實施47項與疫情無關的措施,月均新增9.4項,創2012年以來新高,影響貿易額1601億美元;仍有20項疫情相關措施正在實施,影響貿易額1220億美元。IMF總裁格奧爾基耶娃此前表示,過去一年多的貿易壁壘增多,將使全球經濟損失1.4萬億美元。對亞洲地區來說,潛在損失可能超過GDP的3%。

        世界經濟處于周期性疲軟階段

        ——石英華 中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心主任、研究員

        目前,全球經濟處于周期性疲軟階段,經濟恢復普遍低于預期,經濟衰退風險上升。全球經濟呈現低增長、高通脹、高債務的態勢,脆弱性加劇。

        從近期發布的各方預測數據看,2023年全球經濟前景并不樂觀,高通脹壓力仍將延續。美歐主要國家仍面臨通脹壓力。2022年美國通脹超預期上行,迫使美聯儲連續大幅加息,自3月以來提高了450個基點。預期2023年美國通脹壓力下降,但美國通脹短期內仍具粘性。通脹分項指標中增長幅度最大的能源、交通和食品三項因素受美聯儲加息的直接影響較小,其未來走勢具有較大的不可控、不確定性。

        根據世界銀行最新發布的《2022年國際債務報告》,符合世行國際開發協會(IDA)貸款條件的最貧困國家,償還公共及公共擔保長期外債的支出超過其出口收入的1/10,達到自2000年(即重債窮國倡議出臺后不久)以來的最大比例。聯合國貿發會議稱,60%的低收入國家和30%的新興市場經濟體正在面臨或即將面臨債務壓力。

        當前,世界經濟處于高度不確定的狀態。供應鏈受擾、原材料供需失衡、通貨膨脹高企、宏觀政策趨緊,各國的經濟環境普遍惡化,全球經濟衰退風險上升。加之國際力量對比深刻調整,去全球化勢頭不減,國際產業競爭加劇,我國發展面臨更為嚴峻的外部環境和更多風險挑戰。應對風險挑戰,需從暢通國內循環、提升要素和制度競爭力、增強經濟發展的潛力后勁著手。

        保持一定經濟增速,這是應對內外部風險挑戰的底氣。保持一定的經濟增長速度是國家發展及保持良性運轉的基礎,也是應對內外部風險挑戰的底氣。在我國經濟總量持續提升、增長韌性增強的同時,需關注相對經濟增速變化可能帶來的對投資信心和預期的影響。

        在短期考量之外,提振內需更應從戰略層面考量。在全球經濟衰退風險上升、外需收縮壓力加大的背景下,提振內需的重要性更為凸顯。一方面,在擴大有效投資、增加消費性投資等方面繼續發力;另一方面,促進就業數量增加和結構改善,增加居民可支配收入,加快新型城鎮化進程,促進居民消費加快向發展型、享受型、品質型升級。

        推進科技創新和數字經濟發展,增強經濟發展潛力與后勁。我國數字經濟蓬勃發展、產業規模持續增長,已成為經濟高質量發展的動力。大力推進科技創新,提升產業發展水平,需要進一步優化相關政策,更好地服務于數字經濟高質量發展。推動加快建設現代化產業體系,著力打通產業鏈斷點和供應鏈堵點,持續提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。

        深化制度改革,提升要素競爭力和制度競爭力。面對發達經濟體在前沿技術和先進制造等重點領域的圍堵,我國仍需繼續深化改革,持續增強制度競爭力,實施高水平對外開放,持續深入推進商事制度改革和“放管服”改革,著力打造市場化、法治化、國際化的營商環境。以自貿港、自貿試驗區作為平臺制度創新“風向標”,加快完善知識產權保護等領域制度改革,努力打造制度型開放新高地。

        主要發達經濟體宏觀政策面臨兩難

        ——馮維江 中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長

        據預測,2023年全球經濟增長將相對疲弱,同時全球勞動力市場將趨于惡化。2023年,世界主要發達經濟體的宏觀政策面臨“維持經濟增長”和“抑制通脹”的兩難局面。主要發達經濟體央行可能在2023年達到其貨幣政策緊縮周期的高峰,并保持高利率,以試圖抑制多數國家的持續通脹壓力。

        具體來看,美國為了應對通脹而提升聯邦基金利率的進程可能在2023年觸頂。美聯儲降低貨幣政策緊縮力度與美國經濟增長疲弱有關。2023年1月,美元指數最低跌至101.5,是2022年5月以來的最低點,反映了美國經濟基本面的低迷。主要國際機構對美國2023年經濟增長的預期也不高。美國近期諸多重要企業財報表現不佳,科技行業發生一系列裁員行動,也進一步加劇了對其經濟衰退的擔憂。

        歐洲2023年同樣面臨經濟停滯不前乃至衰退的壓力。高通脹率拖累了消費者的購買力;貨幣政策收緊,歐洲各國利率大幅上升;外部環境低迷,美國和全球的經濟增長大幅放緩。此外,高昂的能源價格是造成歐洲經濟前景黯淡的一個主要因素。盡管歐洲的天然氣價格在高儲備量和溫暖天氣的支持下已經恢復到烏克蘭危機之前的水平,但2023年仍將遠遠高于歷史水平,而且隨著歐洲對俄羅斯天然氣高度依賴狀態調整舉措的展開,能源供應安全存在較大不確定性。

        受制于高企的通脹,歐美等主要經濟體2023年宏觀政策可能仍將趨緊,需求疲軟是大概率事件,這對世界經濟特別是新興與發展中經濟體經濟增長的恢復不利。中國經濟恢復帶來的對世界產品和服務需求的上升可能部分彌補歐美需求的收縮。世界銀行對2023年新興與發展中經濟體GDP增長率的預測下調了0.8個百分點,降至3.4%,下調的主要原因是外部需求的減弱和融資條件的收緊。由于中國經濟的回升抵消了其他新興經濟體GDP增長率的下降,預計2023年新興與發展中經濟體的經濟增長將與2022年基本持平。但如果不包括中國,其他新興與發展中經濟體的經濟增長預計將從2022年的3.8%下降到2023年的2.7%。

        投資不足或將對新興與發展中經濟體增長能力造成制約。在全球利率急劇上升的情況下,發達經濟體政府對全球資本的大量融資需求意味著,關鍵資源可能會從新興與發展中經濟體向外轉移。當前,大約有1/5的新興與發展中經濟體被排除在全球債務市場之外,而在2019年則只有1/15。投資低迷削弱了潛在產出的增長速度,降低了新興與發展中經濟體增加中位數收入、促進共同繁榮和償還債務的能力。

        美國經濟下行壓力仍存

        ——沈建光 京東集團首席經濟學家

        展望2023年,美國通脹距離政策目標區間還有較大距離,美聯儲加息看起來還會繼續,其經濟衰退風險仍然值得警惕。美國高通脹是前期實踐現代貨幣理論(MMT)的結果,全球供應鏈沒有失效,只是在重構的起點,對通脹的影響遠沒有貨幣超發和美國產業結構性矛盾大。

        盡管美國經濟具有韌性,但持續八輪加息加大了美國經濟的下行風險。全面最新的數據顯示,美國經濟下行壓力仍然較大。

        一是“三駕馬車”的拉動力均存在隱憂。2022年,商品和服務出口四季度環比折年增速降至-1.3%,較三季度的14.6%明顯回落。實際個人消費支出環比折年增速從三季度的2.3%回落至四季度的2.1%。四季度剔除政府消費支出之后的最終私人銷售年化季環比僅增長0.2%,為2020年三季度以來的最低水平。私人投資增速從三季度的環比-9.6%回升到四季度的1.4%,但加息導致私人部門投資呈現出分化態勢。

        二是勞動力市場結構性矛盾依然突出。2023年1月,美國非農就業人數增加了51.7萬人,失業率降至3.4%,為1969年5月以來的最低失業率。但就業人數增加主要來自處于疫后恢復階段、對加息不太敏感的服務業,且非全日制工作崗位較多。但與此同時,美國科技行業自2022年開始的“裁員潮”仍未止步。

        三是全年勞動生產率大幅下滑值得關注。根據美國勞工部數據,2022年全年美國勞動力成本大漲5.7%,創下1982年以來的最大年度漲幅;同時,生產率則下降1.3%,為1974年以來的最大降幅。進入2022年第四季度,勞動生產率同比增長3%,創下一年來的最大增幅;單位勞動力成本增幅為1.1%,創下近兩年來的最低水平。但對此,還需要時間來判斷是否處于上升趨勢。

        四是加息已在推升美國債務壓力。2022年,美國共有約6.6萬億美元國債到期續作,國債收益率上行將大幅抬升新發行國債的利息負擔,預計2023年美國國債利息支出將比上年增加至少1500億美元。中長期來看,根據美國國會預算辦公室(CBO)最新發布的《10年經濟和預算預測報告》,由于利息負擔的增速持續大幅高于稅收增速,利息支出占財政收入的比例將在2024年突破10%的常規警戒水平,導致財政赤字規模加速上升,進一步影響債務可持續性。債務壓力抬升將明顯制約財政支持經濟增長的政策空間。

        中國對世界經濟增長的貢獻有目共睹

        ——何平 清華大學經濟管理學院副院長、金融系主任

        2022年底舉行的中央經濟工作會議明確指出,要更好統籌國內循環和國際循環,圍繞構建新發展格局,增強國內大循環內生動力和可靠性,提升國際循環質量和水平。這是當前推動經濟運行穩中求進的務實之舉,也是立足新發展階段、把握未來發展主動權的“先手棋”。面向新發展格局,需求側管理與供給側結構性改革的有效協同,推動中國經濟高質量發展。

        全球產業鏈分工促進了貿易發展與經濟增長。值得關注的是,全球分工還帶來一個問題,就是產業鏈條比較長、有一定的高風險,在疫情期間這種表現尤為突出。國際貨幣體系與國際分工格局有著密切的關系。從長期來看,它一定會改變現有的分工格局,比如區域化、板塊化、集群化等。

        當前,應構建多元化的全球貨幣體系。在金融領域,尤其是與國際金融領域相對應,我國保持了人民幣幣值的穩定,提升了人民幣資產的吸引力。匯率平穩既是人民幣幣值穩定的體現,也為穩定亞洲乃至全球的經濟金融運行作出了貢獻。這些成績的取得,很大程度上得益于我國實施的穩健貨幣政策。

        面對疫情沖擊時,我國堅持實施穩健貨幣政策,既不搞量化寬松,也不搞零利率或負利率,而是堅守幣值穩定這個根本目標。這既避免了嚴重通貨膨脹干擾經濟增長,又使得我們在經濟遇到下行壓力時有條件、有空間采取適當措施及時應對。事實證明,幣值穩定是保持經濟運行在合理區間最根本的貨幣金融環境。

        內容來源:中國發展改革微信公眾號

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